Um hedge antecipado é uma posição futura tomada antes de uma próxima transação de compra ou venda. Quando o produto subjacente sendo comprado ou vendido flutua em valor, como commodities, um hedge antecipado pode ser usado. Da mesma forma, quando uma venda ou custo vai ser realizado em outra moeda em uma data futura, um hedge antecipado pode ser usado para controlar o risco relacionado às flutuações da taxa de câmbio.
Os trabalhos de Hedge
Anteriores são usados para proteger ou gerenciar os custos de entrada de negócios, bem como exercem algum controle sobre o preço de venda em produtos que estão sujeitos a flutuações de preços constantes, como commodities.
As hedges antecipadas são uma ferramenta útil para as empresas bloquearem seus custos ou receitas de vendas. As empresas frequentemente executam projeções de produção e demanda para estimar os materiais que precisam para corresponder aos seus produtos à demanda esperada. Usando essas figuras, uma empresa pode optar por proteger algumas ou toda a necessidade esperada através da cobertura antecipatória.
Hedge antecipado longo
Algumas empresas entram em hedge longos a fim de gerenciar fluxo de caixa. Quando eles sabem que eles terão um próximo custo no próximo trimestre, como comprar óleo, eles compram futuros de óleo agora, então eles sabem o que seu custo de óleo será no próximo trimestre.
Bloqueio em uma taxa hoje quando o óleo Ou qualquer que seja a entrada – não é necessária até o próximo trimestre, significa que a empresa às vezes acaba pagando mais ou menos do que teriam pago que não haviam cobertas (não comprei futuros com antecedência). Para muitas empresas, isso é inconsequente, desde ao longo do tempo dos altos e baixos, mesmo para outras empresas, eles podem tentar se proteger mais ou menos dependendo de suas perspectivas para custos. Por exemplo, se um refinador de petróleo – que precise comprar óleo para refinar – espera que o preço do óleo suba no próximo trimestre, eles podem comprar futuros de óleo agora quando são mais baratos. Se eles acreditam que o petróleo vai diminuir no próximo trimestre, eles podem não comprar qualquer futuros agora, ou apenas uma pequena quantidade, porque eles simplesmente comprarão seu óleo conforme necessário no mercado spot, em esperançosamente um preço mais barato.
Ambas as abordagens podem resultar na empresa ou perder dinheiro. No entanto, a empresa que sempre se protege, pelo menos parcialmente, provavelmente terá uma ideia melhor do que sua situação de fluxo de caixa será no futuro.
Hedge curto antecipado
vendedores de commodities , os produtos, ou serviços também podem usar curtas sebes antecipatórios para se proteger dos riscos downes, durante o tempo entre extrair, produto ou crescimento de uma mercadoria ou serviço e, na verdade, vendê-lo.
Um agricultor pode optar por vender contratos futuros em sua colheita, uma vez que as sementes estiverem no chão. Eles então sabem o preço que eles vão conseguir para sua colheita. Se o preço da mercadoria se elevar pela colheita, o fazendeiro perdeu porque trancaram na taxa mais baixa. Mas pelo menos eles poderiam orçamento para a quantidade de dinheiro que conheciam estavam chegando.
Outro agricultor pode optar por não vender futuros e, em vez disso, tomar o preço disponível no mercado vem a hora da colheita. Alguns anos eles podem fazer melhor fazendo isso, enquanto outros anos teriam sido melhores tomando um hedge antecipado. Ao não se proteger, o fazendeiro não conhece o valor que eles vão conseguir para a sua colheita até que eles vendam, o que pode fazer orçamento para as despesas mais difíceis.
Hedges antecipatórios para flutuações cambiais
Os hedges antecipatórios também são usados diretamente contra moedas quando as vendas estão acontecendo entre as fronteiras.
Por exemplo, um fabricante de automóveis exporta carros de Os Estados Unidos para a Inglaterra e serão pagos em libras britânicas quando as mercadorias atingirem o destino final.
Logística global pode exigir um tempo de envio de várias semanas, portanto, há um risco monetário real quando a remessa é para ser pago por entrega ou líquido 30 dias, por exemplo. Se a libra britânica cai 5% durante a remessa, a empresa dos EUA estará recebendo libras britânicas que valem menos do que o que pensavam no momento da venda.
Se o fabricante do carro estiver preocupado que a libra vai perder o valor ao longo desse período de tempo, quando comparado ao dólar, eles poderiam tirar uma posição curta na libra para que eles possam proteger o declínio antecipado.
Não hedge significa, às vezes, fazer mais ou menos do que se tivessem Hedged. O argumento é que, ao longo do tempo, essas flutuações estão fora. Não hedge significa que o dinheiro recebido é desconhecido, o que torna mais difícil para gerenciar o fluxo de caixa com base nesse montante desconhecido.
Hedges Anteriores e Limites de Posição
Asbergens antecipadas são frequentemente identificadas como função do mercado de futuros. Basicamente, a pessoa ou a entidade hedging precisa de proteção para o custo ou venda sendo coberto.
Este está em contraste com a negociação de futuros especulativos, onde um investidor está ocupando posições baseadas em uma visão de mercado sem um Estaca no uso final da mercadoria. Um comerciante em casa comprando futuros de óleo porque eles esperam que o preço do petróleo suba não tenha interesse em realmente tomar parto, ou entrega, óleo real. Eles só querem lucrar com diferenças de preço ao longo do tempo.
Porque a cobertura especulativa geralmente excede a cobertura antecipatória por uma ampla margem, os reguladores de mercado impostos periodicamente os limites de posição para manter a função central do mercado de futuros com base nos mercados de commodities reais . Quando estas restrições estão sendo discutidas, a cobertura antecipatória é muitas vezes explicitamente isenta de limites de posição propostos para que as empresas possam garantir proteção para alguma ou toda a sua exposição de preços.
Exemplo do mundo real de um Hedge antecipado
Uma empresa no Canadá vende aproximadamente US $ 100.000 em produtos nos EUA a cada mês. Porque os dólares canadenses e dos EUA flutuam (USDCAD), a empresa canadense sabe aproximadamente quantos dólares americanos (USD) eles estarão recebendo cada mês com base em suas vendas históricas, mas não sabem muito que US $ 100.000 estarão em dólares canadenses (C $). Entre 2007 e 2019, a taxa de câmbio do USDCAD foi movida entre 0,91 e 1,46.
Quando a taxa do USDCAD é alta, digamos em 1,40, a empresa canadense está recebendo C $ 140.000 (US $ 100.000 x 1,4) por mês . Quando a taxa é baixa, digamos 0,95, a empresa está tomando em C $ 95.000 por mês (US $ 100.000 x 0,95).
Essa é uma enorme diferença para uma empresa. Enquanto seu volume de vendas real é constante de um mês a mês, sua receita do dólar canadense pode variar drasticamente.
Quando a taxa é alta, eles poderiam bloquear as taxas favoráveis a compra de futuros do dólar canadense para o futuro. Com efeito, isso significa que eles estão vendendo o USD, que recebem em dinheiro a cada mês, no mercado de futuros. Ao travar o preço, eles podem converter (vender) seus dólares americanos, eles podem antecipar melhor sua revisão a cada mês.
Quando a taxa de moeda é desfavorável, elas podem se proteger menos no futuro, ou não Porque eles não querem bloquear preços desfavoráveis por um longo período de tempo. Se o USD começar a subir novamente, uma cerca significa que a empresa se mantiveram bloqueada a uma taxa pior por mais tempo do que o necessário.
A empresa também pode comprar contratos de dólares canadenses a cada mês, independentemente da troca taxa, então eles têm uma ideia melhor do que é sua receita esperada. Isso pode ajudá-los a custos.
