Uma opção de início para a frente é uma opção exótica que é comprada e paga por enquanto, mas torna-se ativa mais tarde com um preço de greve determinado naquele momento. A data de ativação, a data de validade e o ativo subjacente são fixados no momento da compra.
Entendendo o início da frente Opção
na iniciação, um contrato de opção de início de avanço significa todas as características definidas relevantes para a opção, exceto pelo preço de greve. A data de expiração, o ativo subjacente, o tamanho e a data de ativação são definidos no momento em que o contrato é elaborado.
O único desconhecido para o contrato é o preço de exercício. Em termos de precificação do contrato, o preço futuro do ativo subjacente também é desconhecido. O contrato normalmente estipula alguns parâmetros para onde o preço de exercício será em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, as pessoas comprando / vendendo a opção podem especificar que a greve será no dinheiro (ATM) na ativação, ou 3% ou 5% no dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM). Como é um contrato personalizado, eles podem negociar todos os termos que desejam.
Opções de partida encaminhamento tentificam tipicamente manter os futuros preços do ataque ATM ou perto do dinheiro. Desta forma, o titular terá o direito, mas não a obrigação, para comprar (ligar) ou vender (colocar) o ativo subjacente no futuro ou perto do preço de mercado em seguida. Saber onde o preço de greve será em relação ao preço do subjacente facilita a apresentação do prêmio (custo) da opção, que também é tipicamente determinado e pago no início do contrato antes da data de ativação.
Opções de ações do funcionário são um tipo de opção de início para frente. Aqui, a empresa se compromete a conceder opções de caixa eletrônico aos funcionários sem saber qual será o preço das ações no futuro.
Se, na data de expiração, as negociações subjacentes abaixo do preço da opção (para um ligue), então expira inútil. Por outro lado, se o subjacente estiver acima da greve (para uma chamada), o titular exerce e possui o preço subjacente ao preço de ataque. Para uma opção de colocar, o oposto se aplica. Se o subjacente estiver abaixo do preço de greve, a opção tem valor e será vendido ou exercido para realizar um ganho. Se o subjacente estiver acima do preço de greve, a opção expirará inútil.
Normalmente, como na maioria das opções, o suporte pode vender a opção se estiver no ITM e levar o dinheiro em vez de exercer a opção. Como é uma opção exótica, o vendedor e o comprador da opção também podem concordar em resolver a opção com dinheiro em vez de entregar o subjacente.
Uma opção de início para a frente é valorizada como uma opção de baunilha, uma vez que se torne ativo (Preço de greve é definido).
cliquets
Um grupo de opções de início consecutivas para a frente é chamado de opção de catraca ou opção de cliquet. Nessa instância, a primeira opção de início do encaminhamento está ativa imediatamente, e cada opção de início de avanço sucessivo fica ativa quando a anterior expira.
Quando a primeira opção na série amadurece, a próxima opção se torna ativa Obtém seu preço de greve. Se no final do próximo assentamento as negociações subjacentes acima da nova greve (para uma chamada), o titular pode optar por receber a diferença entre o preço da subjacente e a greve, ou exercer a opção e receber o subjacente.
Exemplo de uma opção de início para a frente
Opções de início para frente são exóticas e, portanto, personalizadas pelas pessoas que os negociam. Como eles não são listados em uma troca, é necessário um exemplo hipotético para fins de demonstração.
Suponha que duas partes concordam em entrar em uma opção de início da chamada no Netflix Inc.. É setembro e concordam que a opção de início da frente será ativada em 1º de caixa eletrônico. Isso significa que em 1º de janeiro o preço de greve para a opção será o preço que o estoque da Netflix está sendo negociado naquele dia. A opção expirará em junho.
O preço de greve exato é desconhecido, mas as partes sabem que o preço de greve e subjacente será o mesmo na ativação. Eles podem analisar as atuais opções de seis meses (janeiro a junho) e avaliar a volatilidade para determinar um prêmio para a opção.
No final, eles concordam em negociar um contrato, equivalente a 100 ações da subjacente estoque, em um prêmio de US $ 40, ou US $ 4.000 para o contrato (US $ 40 x 100 ações). O comprador de chamadas concorda em pagar os US $ 4.000 agora (setembro), embora a opção não seja ativada até janeiro.
em 1º de janeiro, suponha que o preço das ações seja de US $ 400. A greve é definida em US $ 400, e a opção é agora uma opção de baunilha com uma expiração de junho.
no vencimento de junho, suponha que a Netflix está negociando em US $ 420. Nesse caso, a opção vale US $ 20 (US $ 420 – US $ 400). Se eles se estabelecerem em dinheiro, o comprador recebe US $ 2.000. Alternativamente, se exercitarem, eles recebem 100 ações em US $ 400 e podem mantê-los ou vendê-los em US $ 420 para ganhar US $ 2.000. Observe que isso ainda resulta em uma perda para o comprador, uma vez que pagou US $ 4.000, mas só estão recebendo US $ 2.000.
Para ganhar dinheiro na chamada, o preço das necessidades subjacentes para mover acima do preço de greve mais o prêmio. Portanto, se o preço se mover até US $ 450 por expiração, a opção vale US $ 50 (US $ 450 – US $ 400), e o comprador recebe US $ 5.000. Esse é um lucro líquido de US $ 1.000 ao longo de US $ 4.000 custos.
Se, por outro lado, o subjacente está negociando abaixo da greve de US $ 400 em expiração, a opção de chamada expira sem valor e o prêmio do comprador é perdido, resultando em um lucro de US $ 4.000 para o vendedor.
