O retorno sobre ativos (ROA) é uma taxa de rentabilidade que fornece quanto lucro uma empresa é capaz de gerar a partir de seus ativos. Em outras palavras, o (ROA) mede a eficiência da administração de uma empresa em gerar ganhos com seus recursos econômicos ou ativos em seu balanço. O ROA é mostrado como uma porcentagem e, quanto maior o número, mais eficiente a administração de uma empresa está no gerenciamento de seu balanço patrimonial para gerar lucros.
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Cálculo do Retorno Sobre Ativos (ROA)
Ativo total médio é usado no cálculo do ROA porque o total de ativos de uma empresa pode variar ao longo do tempo devido à compra ou venda de veículos, terrenos ou equipamentos, alterações de estoque ou flutuações sazonais nas vendas. Como resultado, o cálculo do total médio de ativos para o período em questão é mais preciso que o total de ativos para um período. O total de ativos de uma empresa pode ser facilmente encontrado no balanço patrimonial.
A fórmula para o ROA é:
ROA = Lucro Líquido / Ativos Totais
O Lucro líquido encontrado na parte inferior da demonstração de resultados é usado como numerador. O lucro líquido é o valor da receita total que permanece após contabilizar todas as despesas de produção, despesas gerais, operações, administrações, serviço da dívida, impostos, amortização e depreciação, além de despesas únicas para eventos incomuns, como processos judiciais ou grandes compras.
O lucro líquido também é responsável por qualquer receita adicional não diretamente relacionada às operações primárias, como receita de investimento ou pagamentos únicos pela venda de equipamentos ou outros ativos.
Exemplo de ROA
Exxon Mobil Corporation
Abaixo está o balanço do extrato da Exxon, mostrando o total de ativos de 2017 e 2016. Observe as diferenças entre os dois e como isso afetará o ROA.
O total de ativos em 2017 foi de aproximadamente US$ 349 bilhões
O total de ativos em 2016 foi de aproximadamente US$ 330 bilhões
Total médio de ativos da Exxon = US$ 339,5 [(349 + 330) / 2]
Abaixo está a demonstração de resultados para 2017 da Exxon, de acordo com a declaração:
Exxon registrou lucro líquido de US$ 19,7 bilhões em 2017.
ROA da Exxon = 19,7 bilhões / 339,5 bilhões = 5,8%
Isso significa que, para cada dólar em ativos durante 2017, a Exxon obteve 5,8 centavos de lucro.
O ROA da Exxon é mais significativo quando comparado a outras empresas do mesmo setor:
Chevron Corporation (CVX) ROA =3.57%
British Petroleum (BP) ROA =1.26%
Ao comparar o ROA da Exxon com os do setor, vemos que a Exxon gerou mais lucros por dólar de ativos do que a Chevron ou a BP em 2017.
O que o ROA significa para os Investidores?
O cálculo do ROA de uma empresa pode ser útil na comparação da lucratividade de uma empresa em vários trimestres e anos, bem como na comparação com empresas similares. No entanto, é importante comparar empresas de tamanho e setor semelhantes.
Por exemplo: os bancos tendem a ter um grande número de ativos totais em seus livros, na forma de empréstimos, dinheiro e investimentos. Um grande banco poderia facilmente ter mais de R$ 2 trilhões em ativos, gerando um lucro líquido semelhante a empresas de outros setores. Embora o lucro líquido do banco possa ser semelhante a uma empresa independente e o banco possa ter ativos de alta qualidade, o ROA do banco será menor. O maior número de ativos totais deve ser dividido no lucro líquido, criando um ROA menor para o banco.
Da mesma forma, a fabricação de automóveis requer enormes instalações e equipamentos especializados. Uma empresa de software lucrativa que vende programas para download on-line pode gerar o mesmo lucro líquido, mas pode ter um ROA significativamente maior do que seus colegas com mais ativos. Ao utilizar essa métrica para comparar a produtividade entre empresas, é importante levar em consideração que tipos de ativos são necessários para funcionar em um determinado setor, em vez de simplesmente comparar os números.
