A demonstração do fluxo de caixa, é uma demonstração financeira que resume a quantidade de caixa e equivalentes de caixa que entram e saem de uma empresa.
A demonstração do fluxo de caixa mede se uma empresa gerencia bem sua posição de caixa, ou seja, se gera dinheiro para pagar suas obrigações de dívida e financiar suas despesas operacionais. A demonstração do fluxo de caixa complementa o balanço patrimonial e a demonstração de resultados e é uma parte obrigatória dos relatórios financeiros de uma empresa.
Neste artigo, mostraremos como o fluxo de caixa está estruturado e como você pode usá-lo ao analisar uma empresa.
Como usar uma Demonstração do Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa permite que os investidores entendam como as operações de uma empresa estão funcionando, de onde vem seu dinheiro e como está sendo gasto. O fluxo de caixa é importante, pois ajuda os investidores a determinar se uma empresa está em uma sólida base financeira.
Os credores, por outro lado, podem usar o fluxo de caixa para determinar quanto dinheiro está disponível para a empresa financiar suas despesas operacionais e pagar suas dívidas.
A Estrutura do Fluxo de Caixa
Os principais componentes da demonstração do fluxo de caixa são:
- Caixa de atividades operacionais;
- Caixa de atividades de investimento;
- Caixa das atividades de financiamento;
- A divulgação de atividades não monetárias às vezes é incluída quando preparada de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos.
É importante observar que o fluxo de caixa é distinto da demonstração do resultado e do balanço porque não inclui a quantia futura de caixa recebida e enviada que foi registrada no crédito. Portanto, o caixa não é o mesmo que o lucro líquido, que na demonstração do resultado e no balanço patrimonial inclui vendas à vista e vendas feitas a crédito.
Atividades Operacionais
As atividades operacionais no fluxo de caixa incluem todas as fontes e usos de caixa provenientes das atividades comerciais. Em outras palavras, reflete quanto dinheiro é gerado a partir dos produtos ou serviços de uma empresa.
Essas atividades operacionais podem incluir:
- Receitas de vendas de bens e serviços;
- Pagamentos de juros;
- Pagamentos de imposto de renda;
- Pagamentos feitos a fornecedores de bens e serviços utilizados na produção;
- Remunerações salariais a funcionários;
- Pagamentos de aluguel;
- Qualquer outro tipo de despesa operacional.
No caso de uma carteira de negociação ou de uma empresa de investimento, também são incluídos os recebimentos da venda de empréstimos, dívidas ou instrumentos patrimoniais. Ao preparar uma demonstração do fluxo de caixa pelo método indireto, também são incluídas depreciação, amortização, impostos diferidos, ganhos ou perdas associados a um ativo não circulante e dividendos ou receitas recebidos de determinadas atividades de investimento. No entanto, compras ou vendas de ativos de longo prazo não são incluídas nas atividades operacionais.
Como o Fluxo de Caixa é Calculado?
O fluxo de caixa é calculado efetuando-se certos ajustes no lucro líquido, adicionando ou subtraindo diferenças nas receitas, despesas e transações de crédito (aparecendo no balanço patrimonial e na demonstração dos resultados) resultantes de transações que ocorrem de um período para o outro. Esses ajustes são feitos porque itens não monetários são calculados no lucro líquido (demonstração do resultado) e no total de ativos e passivos (balanço patrimonial). Portanto, como nem todas as transações envolvem itens reais de caixa, muitos itens precisam ser reavaliados ao calcular o fluxo de caixa das operações.
Como resultado, existem dois métodos para calcular o fluxo de caixa, o método direto e o método indireto.
Método de Fluxo de Caixa Direto
O método direto soma todos os vários tipos de pagamentos e recebimentos em dinheiro, incluindo dinheiro pago a fornecedores, recebimentos de clientes e dinheiro pago em salários. Esses números são calculados usando os saldos inicial e final de várias contas comerciais e examinando a diminuição ou aumento líquido nas contas.
Método do Fluxo de Caixa Indireto
Com o método indireto, o fluxo de caixa das atividades operacionais é calculado retirando primeiro o lucro líquido da demonstração de resultados de uma empresa. Como a demonstração de resultados de uma empresa é preparada de acordo com o regime de competência, a receita é reconhecida apenas quando é auferida e não quando é recebida. O lucro líquido não é uma representação precisa do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais; portanto, torna-se necessário ajustar o lucro antes dos juros e impostos para itens que afetam o lucro líquido, mesmo que ainda não tenha sido recebido ou pago em dinheiro. O método indireto também faz ajustes para adicionar atividades não operacionais que não afetam o fluxo de caixa operacional da empresa.
Por exemplo: depreciação não é realmente uma despesa em dinheiro; é um valor deduzido do valor total de um ativo que foi contabilizado anteriormente. É por isso que é adicionado novamente nas vendas líquidas para o cálculo do fluxo de caixa.
Contas a Receber e Fluxo de Caixa
Alterações nas contas a receber no balanço patrimonial de um período contábil para o próximo também devem ser refletidas no fluxo de caixa. Se as contas a receber diminuem, isso implica que mais dinheiro entrou na empresa de clientes pagando suas contas de crédito – o valor pelo qual a conta a receber diminuiu é então adicionado às vendas líquidas. Se as contas a receber aumentarem de um período contábil para o próximo, o valor do aumento deverá ser deduzido da receita líquida, porque, embora os valores representados em contas a receber sejam receita, eles não são caixa.
Valor do Estoque e Fluxo de Caixa
Um aumento no estoque, por outro lado, indica que uma empresa gastou mais dinheiro para comprar mais matérias-primas. Se o estoque foi pago em dinheiro, o aumento no valor do estoque é deduzido da receita líquida. Uma redução no estoque seria adicionada à receita líquida. Se o estoque fosse comprado com crédito, um aumento nas contas a pagar ocorreria no balanço patrimonial e o valor do aumento de um ano para o outro seria adicionado às vendas líquidas.
A mesma lógica é verdadeira para impostos a pagar e salários a pagar. Se algo foi pago, então a diferença no valor devido de um ano para o próximo deve ser subtraída do lucro líquido. Se ainda houver uma quantia devida, quaisquer diferenças deverão ser adicionadas ao lucro líquido.
Atividades de Investimento e Fluxo de Caixa
As atividades de investimento incluem quaisquer fontes e usos de caixa dos investimentos de uma empresa. Uma compra ou venda de um ativo, empréstimos feitos a fornecedores ou recebidos de clientes ou quaisquer pagamentos relacionados a uma fusão ou aquisição estão incluídos nesta categoria. Em resumo, as mudanças em equipamentos, ativos ou investimentos estão relacionadas ao caixa proveniente do investimento.
Geralmente, as trocas de caixa dos investimentos são um item de “saque”, porque o dinheiro é usado para comprar novos equipamentos, edifícios ou ativos de curto prazo, como valores mobiliários. No entanto, quando uma empresa vende um ativo, a transação é considerada “entrada de caixa” para calcular o caixa do investimento.
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento
O caixa das atividades de financiamento inclui as fontes de caixa dos investidores ou bancos, bem como os usos do dinheiro pago aos acionistas. O pagamento de dividendos, pagamentos de recompras de ações e o pagamento do principal da dívida (empréstimos) estão incluídos nesta categoria.
Alterações no caixa do financiamento são “recebidas” quando o capital é levantado e são “retiradas” quando os dividendos são pagos. Assim, se uma empresa emite um título ao público, ela recebe financiamento em dinheiro; no entanto, quando os juros são pagos aos obrigacionistas, a empresa está reduzindo seu caixa.
Demonstrações Negativas de Fluxo de Caixa
Evidentemente, nem todas as declarações de fluxo de caixa parecem saudáveis ou exibem um fluxo de caixa positivo, mas o fluxo de caixa negativo não deve levantar automaticamente uma bandeira vermelha sem análise adicional. Às vezes, o fluxo de caixa negativo é o resultado da decisão de uma empresa de expandir seus negócios em um determinado momento, o que seria uma coisa boa para o futuro. É por isso que analisar as mudanças no fluxo de caixa de um período para o outro fornece ao investidor uma ideia melhor de como a empresa está se saindo e se uma empresa pode ou não estar à beira da falência ou do sucesso.
Balanço e Demonstração de Resultados
Como já discutimos, a demonstração do fluxo de caixa é derivada da demonstração do resultado e do balanço. O lucro líquido da demonstração do resultado é o valor a partir do qual as informações no fluxo de caixa são deduzidas. Quanto ao balanço, o fluxo de caixa líquido de um ano para o próximo deve ser igual ao aumento ou redução de caixa entre os dois balanços consecutivos que se aplicam ao período que a demonstração do fluxo de caixa cobre. (Por exemplo, se você estiver calculando o fluxo de caixa para o ano de 2019, os balanços dos anos de 2018 e 2019 devem ser utilizados.)
Conclusão
Uma demonstração do fluxo de caixa é uma medida valiosa de força, lucratividade e perspectivas de longo prazo para uma empresa. O fluxo de caixa pode ajudar a determinar se uma empresa possui liquidez ou dinheiro suficiente para pagar suas despesas. Uma empresa pode usar uma demonstração do fluxo de caixa para prever o fluxo de caixa futuro, o que ajuda com questões de orçamento.
Para os investidores, a demonstração do fluxo de caixa reflete a saúde financeira da empresa, já que, quanto mais dinheiro disponível para operações comerciais, melhor. No entanto, essa não é uma regra rígida e rápida. Às vezes, um fluxo de caixa negativo resulta da estratégia de crescimento de uma empresa na forma de expandir suas operações.
Ao estudar a demonstração do fluxo de caixa, um investidor pode obter uma imagem clara de quanto dinheiro uma empresa gera e obter uma sólida compreensão do bem-estar financeiro de uma empresa.
