Eu admito que, particularmente nos últimos anos, não muitos dos meus clientes usaram o método Discound Flow (DCF) para determinar se um investimento vale ou não a longo prazo. Não é tão misterioso por que: A análise depende das taxas de juros para determinar o valor dos dólares investidos hoje vs. O que seu valor seria alguns anos a partir de agora. Nestes dias de taxas de juros historicamente baixas, a questão foi principalmente discutível.
mas isso está mudando. Devido a uma economia mais forte e baixo desemprego, a reserva federal tem aumentado as taxas de juros, e planeja mais caminhadas no próximo ano. À medida que as taxas de juros aumentam, o mesmo acontece com a importância do método DCF ao tentar determinar o retorno de um investimento. Minha expectativa é que mais dos meus clientes estarão usando esse cálculo nos próximos anos, e espero que você também seja. Mas tenha cuidado. É fácil fazer esses três erros ao calcular um DCF.
Erro número 1: Usando a taxa de juros errada
Você não é um grande banco de investimento que pode negociar taxas de juros preferidas. Você provavelmente é como eu – uma pequena empresa – e sujeito a taxas de mercado típicas disponíveis em bancos tradicionais. Alguns dos meus clientes usam taxas de juros que são muito baixas ou cometem o erro de pensar que a taxa de fundos federais (isto é, a taxa na qual o Fed empresta aos bancos) é a mesma taxa que eles estarão pagando. Não é – e cometer este erro pode ter um tremendo impacto sobre os resultados de sua análise.
Como regra geral, use a taxa de um banco local cobraria seus clientes de varejo para uma hipoteca … e depois colidir um ponto. É conservador e – nestes tempos de crescente taxas – provavelmente realistas.
Erro número 2: Assumindo um período de retorno muito agressivo
Desculpe, mas não estamos em Vegas. Quando você faz um investimento, você não vai conseguir seu dinheiro de volta imediatamente e, em seguida, tratar seus amigos para o café da manhã às 4 da manhã, com certeza, alguns jogos – mesmo em negócios – podem pagar por si mesmos quase imediatamente. Mas a maioria das transações que já vi anos para retornar o valor investido, juntamente com um lucro. Portanto, seja razoável com suas expectativas. Geralmente, quanto maior o investimento, mais tempo é necessário para voltar seu dinheiro. Um pequeno equipamento pode levar apenas dois a três anos. Uma máquina grande pode levar até cinco a sete anos. A propriedade geralmente leva mais tempo.
Uma diretriz (embora não uma regra dura) pode ser o período de depreciação usado para fins fiscais para o investimento que você está pensando em fazer, então verifique com seu contador. Como a taxa de juros que você escolher, seja conservadora e use um período de retorno mais longo.
Erro número 3: ser otimista demais sobre seus fluxos de caixa futuros
Eu entendi. Somos proprietários de empresas. Nós tendemos a ver o mundo através de óculos cor de rosa. Mas para fins de calcular um DCF, você precisa ter uma atitude diferente e mais dura. Quão realistas são suas receitas previstas do investimento? Quais outros custos você deveria estar projetando? Isso se correlaciona com outros exemplos semelhantes? Tem certeza de que você está pensando em tudo?
Se suas receitas previstas para o investimento são excessivamente otimistas e não realistas, você pode estar se preparando para o fracasso. Se você fizer um investimento baseado em números excessivamente inflados, seus retornos podem ser significativamente menos. Então, como você pode saber se as estimativas que você está usando são boas? Sua melhor aposta é saltar sua estimativa futura de fluxo de caixa de amigos, consultores e especialistas para obter suas opiniões. Eles poderão dizer se seus fluxos de caixa projetados parecem altos e podem até oferecer uma quantidade diferente para pensar.
Eu sei que estou repetindo, mas ser conservador. Tome uma pior das hipóteses. Seja qual for o futuro fluxo de caixa que você está projetando, projete um pouco menos e se dê espaço para o erro. Se você não pode ganhar um bom retorno, mesmo nesse caso, o investimento pode não valer a pena fazer – e isso está fazendo um favor.
Você provavelmente Temos muita atenção ao método de fluxo de caixa descontado nos últimos anos e eu entendi. Quando o interesse e a inflação são tão baixos, seus fluxos de caixa futuros não serão muito alterados. Mas as taxas de juros estão mudando. Então escove sua calculadora – e tente evitar os erros que mencionei.
Como um proprietário de pequenas empresas, você também é um especialista. Queremos ouvir sobre como você se sente sobre o fluxo de caixa descontado. Deixe-nos – e seu colega SBOS-Know compartilhando um comentário abaixo.
