Um comportamento é um aderente das teorias da economia comportamental e financiamento, que sustentam que os investidores e outros participantes do mercado nem se comportam de maneira racional nem em seus próprios interesses. Investir decisões, como toda a atividade humana, estão sujeitas a uma mistura complicada de emoção, ambiente e viés. A falta de seguir pura razão leva a ineficiências de mercado e oportunidades de lucro para investidores informados. A economia comportamental está em oposição ao modelo tradicional de escolha racional e da hipótese de mercados eficientes, que assumem comportamento de investidores perfeitamente racional com base na informação disponível.
Compreender os comportamentos
A teoria behaviorista de investir incorpora elementos de psicologia para explicar as imperfeições do mercado que a eficiente hipótese do mercado (EMH) não é abordada. O behaviorista vê ineficiências, como picos de volatilidade, movimentos de preços erráticos e comerciantes superstares que superam consistentemente o mercado, como evidência de que a presunção da EMH de mercados perfeitamente racionais não explica o comportamento do investidor do mundo real.
O behaviorismo começa com a noção de que os investidores são humanos e não são, portanto, nem perfeitos nem idênticos. Somos cada um único em nossas habilidades e origens cognitivas. Inconsistências comportamentais de um indivíduo para a próxima podem ser parcialmente explicadas pela fisiologia do cérebro humano. A pesquisa mostrou que o cérebro é composto de seções com prioridades distintas e muitas vezes concorrentes. Qualquer processo de tomada de decisão humana, como a seleção de um investimento ideal, envolve uma resolução dessas prioridades concorrentes. Para este fim, o cérebro se envolve em tiques psicológicos que os comportamentistas identificaram como vieses.
Críticos de economia comportamental e finanças comportamentais apontam que, na maior parte, a teoria da escolha racional e os modelos derivados dele, Tais como as leis de fornecimento e demanda e a grande maioria dos modelos econômicos, realmente fazem um bom trabalho de explicar e prever o comportamento observado de investidores e outros participantes da economia. A maioria dos comportamentos econômicos parece ser racional. Outros argumentam que os preconceitos cognitivos que os behavioristas destacam para explicar o comportamento alegadamente irracional, enquanto eles podem violar estreitamente as suposições da teoria da escolha racional, são realmente racionais em algum sentido mais amplo. Por exemplo, a excesso de confiança irracional pode levar alguns indivíduos a tomar decisões econômicas irracionais por si mesmas, mas de uma perspectiva evolutiva a presença de alguns indivíduos irracionalmente excedentes poderiam conferir alguma vantagem real para a população geral na organização do comportamento, talvez servindo como empresários ou outros líderes .
Vieses como base do Behaviorismo
Os vieses são frequentemente citados por behavioristas para explicar erros recorrentes no julgamento humano. Imperfeições comuns em nosso processo de tomada de decisão incluem:
- viés retrospectivo, a crença de que os eventos passados eram previsíveis e isso deve informar a futura decisão de decisão.
- falácia do jogador, que Refere-se à probabilidade de o resultado de um flip de moeda é de alguma forma contingente em flips anteriores. De fato, cada flip de moeda é um evento distinto e não relacionado com uma probabilidade de 50% de cabeças ou caudas.
- viés de confirmação, ou a tendência de acreditar que os resultados futuros ou atuais apoiam a teoria ou explicação existente.
- overconidence, a crença universal de que somos mais inteligentes do que realmente somos.
Esta é uma pequena amostra de uma longa lista de vieses comportamentais que podem ajudar a explicar ineficiências em nossa mercados. Em resposta a essas imperfeições, a teoria do portfólio comportamental recomenda camadas de investimentos adaptados a objetivos distintos e bem definidos, em oposição à abordagem EMH, que endossa fundos de índice gerenciados passivamente.
