Um desconto para a frente é um termo que indica uma condição na qual o preço futuro adiante ou esperado para uma moeda é menor que o preço do ponto. É uma indicação pelo mercado que a atual taxa de câmbio doméstica vai declinar contra outra moeda. Este desconto para a frente é medido comparando o preço local atual com o preço do ponto mais pagamentos líquidos de juros líquidos ao longo de um determinado período de tempo, para o preço de um contrato de troca para frente para o mesmo período de tempo. Se o preço do contrato forward for menor que o local mais pagamentos de juros esperados, a condição de um desconto para a frente existe.
Como funciona um desconto para a frente
Enquanto costuma ocorrer, um desconto para a frente nem sempre leva a um declínio na taxa de câmbio. É apenas a expectativa de que isso acontecerá por causa do alinhamento da mancha, para a frente e dos futuros. Normalmente, reflete possíveis mudanças decorrentes de diferenças nas taxas de juros entre as moedas dos dois países envolvidos.
As taxas de câmbio encaminhamento são muitas vezes diferentes da taxa de troca à vista para a moeda. Se a taxa de câmbio encaminhamento para uma moeda for mais do que a taxa spot, existe um prêmio para essa moeda. Um desconto acontece quando a taxa de câmbio dianteira é menor que a taxa pontual. Um prêmio negativo é equivalente a um desconto.
Exemplo de cálculo de desconto para a frente
Os conceitos básicos de cálculo de uma taxa de avanço requer tanto o preço pontual atual do par de moedas e as taxas de juros em os dois países (veja abaixo). Considere este exemplo de uma troca entre o iene japonês e o dólar americano.
- o iene de noventa e dia para dólar (¥ / $) taxa de câmbio a frente é 109.50.
- A taxa de localização ¥ / $ taxa é = 109,38.
cálculo para um prêmio encaminhado anualizado = (109,50-109,38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%
Neste caso, o dólar é “forte” em relação ao iene, uma vez que o valor para a frente do dólar excede o valor pontual por um prêmio de 0,12 iene por dólar. O iene negociava com desconto porque seu valor para a frente em relação a dólares é menor que sua taxa spot.
Para calcular o desconto para o iene, primeiro você precisa calcular as taxas de troca avançada e local para o iene na relação de dólares por ienes.
- ¥ / $ Forward Taxa de câmbio é (1 ÷ 109,50 = 0,0091324).
- ¥ / $ taxa de ponto é (1 ÷ 109,38 = 0,0091424).
o desconto anualizado para a frente para O iene, em termos de dólares = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%
para o cálculo dos períodos que não um ano, você o número de dias como mostrado no exemplo a seguir. Por uma taxa de prontuação de três meses: taxa de dianteiro = taxa spot multiplicada por (1 + Taxa de Taxa Interna 90/360 / 1 + Taxas de Taxas Estrangeiras 90/360).
Para calcular a taxa de avanço, multiplique o taxa pontual pela proporção de taxas de juros e ajuste para o tempo até a expiração.
taxa de avanço = taxa pontual x (taxa de juros estrangeiro) / (1 + taxa de juros doméstica).
Como exemplo, assumir que o atual dólar dos EUA à taxa de câmbio do Euro é de US $ 1,1365. A taxa de juros doméstica ou a taxa das U.S. é de 5%, e a taxa de juros estrangeiros é de 4,75%. Conectando os valores aos resultados da equação em: f = $ 1,1365 x (1,05 / 1.0475) = $ 1.1392. Neste caso, reflete um prêmio encaminhado.
O que é um contrato encaminhado?
Um contrato encaminhado é um acordo entre duas partes para comprar ou vender uma moeda a um preço definido uma data futura específica. É semelhante a um contrato de futuros com a principal diferença que é negociada no mercado de contra-contra-contra (OTC). As contrapartes criam o contrato diretamente entre si e não através de uma troca formalizada.
Os benefícios do contrato encaminhamento incluem a personalização de termos, o valor, o preço, a data de validade e a entrega. A entrega pode estar em dinheiro ou a entrega real do ativo subjacente. Desvantagens sobre contratos futuros incluem a falta de liquidez fornecida por um mercado secundário. Outra deficiência é a de uma casa centralizada que leva a um grau maior de risco padrão. Como resultado, os contratos encaminhados não são tão prontamente disponíveis para o investidor de varejo como contratos futuros.
O preço adiante contratado pode ser o mesmo que o preço do ponto, mas geralmente é maior, resultando em um prêmio. Se o preço spot for menor que o preço para a frente, os resultados de desconto para a frente.
Investidores ou instituições se envolvem na realização de contratos para se proteger ou especular em movimentos cambiais. Bancos ou outras instituições financeiras que se envolvem no investimento em contratos encaminhados com seus clientes eliminam a exposição monetária resultante no mercado de trocas de taxa de juros.
