Uma fração é um tipo de opção que dá ao titular a oportunidade de entrar em um contrato de taxa de avanço (FRA) com condições predeterminadas e dentro de uma determinada quantidade de tempo. Acordos de taxa para a frente são contratos para trocar uma taxa de juros pré-determinada a ser paga em uma data futura em algum valor nocional. Por causa disso, uma fração também é conhecida como uma “garantia de taxa de juros”.
Como opções de baunilha, as frapostas têm uma data de expiração. Os compradores usam frações para proteger contra mudanças na taxa de juros ao custo de um prêmio antes que o contrato expire.
Como as frações funcionam
Frapções dão ao titular o direito de entrar em um contrato de taxa para a frente, se assim escolher. Como as opções de baunilha, uma fração oferece direitos, mas não é uma obrigação para o comprador.
O comprador paga um prêmio para a fração, a fim de travar a taxa de juros. Se a fração não for exercida (transformada em um contrato de taxa para a frente), porque as taxas de juros permanecem relativamente estável ou mesmo queda, o comprador perde o prêmio, mas não é obrigado a entrar no contrato de taxa para a frente.
Se o O comprador escolhe exercer a opção, eles entrarão no Acordo de Taxa Avançado de acordo com os termos da fração. As pastagens são apenas negociadas over-the-counter (OTC), permitindo que as duas partes envolvidas na transação especifiquem os termos exatos que desejam. Os termos incluem o valor nocional do encaminhamento, a expiração da parte de opções da fração, o prêmio na opção, a data de liquidação, a data de vencimento e as taxas da frente. Se ambas as partes concordarem, a fração é criada.
Uma vez que o contrato de taxa de avanço esteja no lugar, a parte de opções da transação deixa de existir. O vendedor da frapção mantém o prêmio pago e o avanço leva o lugar da opção como uma obrigação para ambas as partes.
Usando uma fração
As frapons são usadas principalmente por corporações e instituições para gerenciar Risco da taxa de juros. O comprador da frapção e o acordo de taxa de avanço geralmente quer proteger contra um aumento nas taxas de juros. Assim, o comprador do avanço paga uma taxa de juros fixa em uma quantidade nocional de dinheiro.
Enquanto isso, o vendedor da fração e o contrato de taxa de avanço quer proteger contra um declínio nas taxas de juros. O vendedor paga uma taxa de juros flutuante, tipicamente ligada à Libor.
O valor nocional do encaminhamento, digamos US $ 1 milhão, não é trocado entre as duas partes. Em vez disso, apenas a diferença monetária criada pelas duas taxas de juros é trocada na data efetiva do avanço.
Porque os contratos de taxa de avanço não requerem uma troca do valor nocional entre as duas partes, elas são considerados acordos “off-equilíbrio”, o que significa que as corporações não precisam relatar o acordo sobre seu balanço.
