A taxa frontal é o prêmio da opção pago por um investidor após a compra inicial de uma opção composta. Uma opção composta é aquela em que o ativo subjacente também é uma opção; É uma opção em uma opção. A taxa frontal dá ao investidor a direita, mas não a obrigação, para exercer a opção inicial para receber a opção subjacente. Se exercido, outra taxa conhecida como “taxa de volta” é paga para o prêmio da opção subjacente. Observe que a segunda opção pode ser exercida para fazer uma transação final no próprio ativo subjacente.
Por exemplo, você pode comprar uma opção composta para comprar uma chamada em euros. Se você exercer a opção composta, isso dá-lhe o direito de comprar euros a uma taxa de câmbio pré-definida ou antes que um determinado ponto de tempo tenha passado. Se você exercer essa segunda opção, obtém os euros.
Entendendo as taxas frontais
As opções compostas são usadas em situações em que a incerteza existe em relação ao requisito para mitigação de risco. Por exemplo, uma empresa pode enviar um lance para um projeto no exterior. Se for bem sucedido, o projeto geraria receita significativa em uma moeda estrangeira, que pode precisar ser protegida contra o risco da taxa de câmbio. Uma opção composta seria útil neste caso, porque a taxa frontal a pagar seria menor que o prêmio a pagar em um contrato de opção de moeda estrangeira. Eles compram uma opção para comprar uma opção de moeda estrangeira e, em seguida, eles só precisam usar a opção inicial (para receber o subjacente) se necessário e valer a pena fazer isso.
Opções compostas vêm em quatro configurações:
- chamada em uma colocada, chamada de policial (caput), é a direita para comprar uma opção de colocação específica.
- chamada em uma chamada, chamada de COC (Cacall) , é o direito de comprar uma opção de chamada específica.
- Coloque em uma put, chamado de pop, é o direito de vender uma opção de colocação específica.
- Coloque uma chamada, chamada Um POC, é o direito de vender uma opção de chamada específica.
O prêmio de opção associado à compra de qualquer um desses quatro arranjos seria a taxa frontal e é pago ao vendedor do opção composta. Por exemplo, se e quando uma chamada em uma colocação for exercida, o suporte da opção comprará uma colocação e pagará o prêmio para essa opção como a taxa de volta.
Exemplo de uma taxa frontal em uma opção de opção composta
Um exemplo de uma taxa frontal seria pagar US $ 6 para dois contratos de opção de chamada no Apple Inc. (AAPL). Os contratos fornecem o direito de comprar chamadas de greve AAPL 250 com uma expiração em três meses. O estoque está atualmente negociado em US $ 225. Para os dois contratos, o custo é de US $ 1.200 (US $ 6 x 200 ações, uma vez que cada contrato é para 100 ações).
Esta é uma estratégia mais barata quando a chance de o estoque subindo acima de US $ 250 nos próximos três meses é baixo. O prêmio que teria que ser pago pelas chamadas de três meses de 250 receberia US $ 27 por contrato, ou US $ 5.400 (US $ 27 x 200 ações)
Normalmente, opções compostas não são usadas em opções em ações ou patrimônio líquidos índices. Eles são usados principalmente em moeda ou mercados de renda fixa, onde as empresas têm insegurança ou incerteza quanto à necessidade de proteção de risco de uma opção.
Outro aplicativo comercial comum que as opções compostas são usadas para hedge de projetos para projetos de negócios que pode ou não ser aceito.
