O boom do conglomerado foi um período de crescimento rápido no número de conglomerados, ou grandes corporações compostas de muitas empresas que abrangem campos ou indústrias frequentemente não relacionadas.
Entendendo o boom do conglomerado
O boom na formação do conglomerado ocorreu no período após a Segunda Guerra Mundial, graças em parte a taxas de juros baixas que ajudaram a financiar as compras alavancadas. Uma série de tons econômicos se reuniu para criar um ambiente que apoiasse uma floração de classe média. O boom do conglomerado estava coincidente com o período agora considerado como a idade de ouro do capitalismo.
O boom do conglomerado ocorreu na década de 1960 graças a taxas de juros baixos e um mercado que flutuou entre o Bullish e o Bearish, fornecendo boa compra Oportunidades para aquisição de empresas.
O gatilho para o boom do conglomerado foi o Acto de Celler-Keefauver de 1950 que baniu as empresas de crescimento através de aquisições de seus concorrentes ou fornecedores. Assim, as organizações começaram a procurar em outros lugares para o crescimento e as empresas adquiridas em campos não relacionados.
Essas empresas foram embaladas como um modelo firmer-as-portfólio. No entanto, quando as taxas de juros começaram a subir novamente na década de 1970, muitos dos maiores conglomerados foram forçados a se afastar ou vender muitas das empresas que eles adquiriram, particularmente quando tinham feito apenas para levantar mais empréstimos e não conseguiram Aumentar a eficiência das empresas que eles absorveram.
A Comissão Federal de Comércio (FTC) também se preocupou com o poder empunhado por conglomerados e começou a investigar seus livros contábeis, levando muitas empresas a terminar. Isso foi acompanhado pela popularidade das aquisições “Bust-up” depois que Ronald Reagan chegou ao poder. Os financiadores compraram grandes conglomerados e venderam suas partes constituintes para um lucro. Alguns contemplam e provaram que os conglomerados podem ser vantajosos, particularmente se eles são bem diversificados. Por exemplo, a Berkshire Hathaway é uma empresa de holding conglomerada que operou com muito sucesso há anos.
Conglomerates hoje
hoje, especialmente em economias avançadas como os EUA, o poder de barganha de conglomerado corporativo As formas são superadas por avanços nos mercados de capitais. Por exemplo, muitos monolina, empresas privadas têm acesso ao mesmo, se não mais, níveis de capital como mesmo os maiores conglomerados do passado.
Como tal, como uma estratégia de negócios ou crescimento, tornando-se um conglomerado não Não ofereça as mesmas economias de escala que uma vez. De fato, não é incomum que as pessoas se referem ao mercado privado como o novo mercado público: para aumentar o capital significativo, uma empresa já precisa ser negociada publicamente. A ascensão do capital de risco e da private equity desempenhou um grande papel nesse turno.
Além disso, muitas empresas hoje preferem se especializar no que elas sabem melhor, enquanto aluga, licenciamento ou parceria com outros negócios complementares. Isso reduziu as únicas economias operacionais sagradas de escala que se acredita serem permeadas ao longo dos conglomerados.
Exemplo de boom do conglomerado
ling-temco-vido (LTV) foi um conglomerado que foi de idade durante a idade a lança dos anos 60. A empresa baseada em Dallas começou a vida como uma empresa de contratação elétrica em 1947 fundada pelo empresário James Ling.
Um ex-marinho, Ling tinha um toque em risco. Em 1959, ele comprou a Altec Electronics, fabricante de sistemas estéreo e seguiu-o pela aquisição de aeronaves Temco, uma empresa de mísseis. Em 1960, a LTV se tornou a décima quarta maior empresa industrial nos EUA. As aquisições subseqüentes da empresa foram um conjunto diversificado e incluíam uma empresa farmacêutica, uma empresa de arame e cabo, e uma empresa de artigos esportivos.
A avaliação das ações da empresa atingiu novos altos, permitindo que o Ling para aproveitar ainda mais o capital para mais aquisições. “É teoricamente possível que todos os Estados Unidos se tornem um vasto conglomerado presidido pelo Sr. James L. Ling”, declarou o posto de sábado à noite em 1968. As empresas de Ling produziram receitas através de práticas contábeis inteligentes, mas sem lucros.
Mas a casa dos cartas rapidamente se passaram. O Departamento de Justiça racuou no LTV após sua aquisição de uma empresa de aço. Seu preço de ação caiu de US $ 169 em 1967 a US $ 4,25 em 1970, quando James Ling foi expulso da empresa que fundou. A LTV sobreviveu em uma forma ou outra através dos anos 80, vendendo seus ativos e rebranding como uma empresa de aço. Eventualmente, o LTV fechou em 2000.
