As taxas de fundo adquiridas e despesas (afe) são um item de linha em um prospecto multi-gerente ou fundos de fundos (FOF) que mostra as despesas operacionais dos fundos subjacentes. Isto tornou-se um requisito a partir de janeiro de 2007. Este item de linha agora está incluído com o cronograma de taxas do fundo sob a posição “Taxas e Despesas” e em seu prospecto.
Compreensão de taxas de fundo e despesas adquiridas
As despesas e despesas adquiridas são associadas a opções multi-gerente e fundos que têm mais estruturas de taxas complexas. Essas taxas aumentam as despesas anuais totais de um fundo e incluem taxas de gerenciamento pagas a vários gerentes.
Um fundo de fundos (FOF) é um fundo de investimento agrupado, como um fundo mútuo ou um fundo de hedge que não escolhe seus próprios investimentos. Em vez disso, estes FOFs investem em outros fundos mútuos ou fundos de hedge. Em outras palavras, seu portfólio contém diferentes portfólios subjacentes de outros fundos gerenciados por seus próprios gerentes de portfólio. Essas participações substituem quaisquer investimentos diretos em ativos, como títulos, ações e outros tipos de valores mobiliários. O Fundo de Estratégia de Fundos (FOF) visa alcançar uma ampla diversificação e alocação de ativos apropriados com investimentos em uma variedade de categorias de fundos que estão todos envoltos em um portfólio.
Um investidor que compra um FOF deve pagar dois níveis de taxas. Assim como um fundo individual, um FOF pode cobrar taxas de gerenciamento e uma taxa de desempenho, embora as taxas de desempenho sejam tipicamente menores do que os fundos mútuos individuais para refletir o fato de que a maior parte da administração é delegada aos próprios subfundos.
Regulamento e Divulgação
Em Janeiro de 2007, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a instituir novas disposições à Lei da Empresa de Investimento de 1940, o que facilitou que as empresas de fundos registrassem o financiamento opções de fundos. A legislação ampliada no âmbito da Seção 12 (d) (1) do Acto de 1940 para fundos multi-gerente. A SEC também revisou seus formulários de inscrição para incluir detalhes adicionais sobre as despesas desses fundos. Especificamente, as declarações de registro agora exigem que os gerentes de fundos incluam “taxas e despesas de fundos adquiridos” como um requisito de divulgação de taxa adicional para os multi-gerentes, que devem ser incluídos no cronograma de taxas abrangentes encontrados no prospecto.
anterior Para 2007, o investimento do Fundo de Fundos só foi permitido sob circunstâncias específicas aprovado pela SEC. Na maioria dos casos, esses investimentos de fundos de fundos relatariam índices de despesas de zero. A divulgação foi enganosa, apresentando que não havia despesas e relatando que haveria despesas operacionais incorridas pelos vários fundos subjacentes no portfólio.
Os novos requisitos de aftos agora prevêem uma divulgação mais transparente dos relacionamentos combinados e despesas incorridas pelos acionistas. O item de linha afe é adicionado ao cronograma de taxas de um fundo e, além de outras despesas padrão de um fundo. O afo é estabelecido como uma taxa abrangente composta das taxas individuais, o consultor de investimento concorda em pagar aos multi-gerentes. Affe pode variar de 0,02% a 10%, dependendo dos acordos com gestores individuais.
Exemplo: Neuido Beran Absolute Return Multi-Manager Fund
O Fundo Multi-gerente Neuberger Berman Absolute Fornece um exemplo da estruturação de taxas encontradas nos fundos do Multi-Manager. O fundo é um fundo mútuo de abertura, oferecendo a classe A, classe C e ações institucionais.
As taxas padrão aplicam-se ao fundo com taxas de gerenciamento que variam de 1,92% a 1,81% entre as classes de ações. As taxas de distribuição são cobradas pela classe A e às ações Classe C a 0,25% e 1,00%, respectivamente, sem taxa de distribuição para ações institucionais. O total de outras despesas operacionais variam de 1,04% a 1,02%. As taxas de fundo e despesas adquiridas completam o último item de linha de despesas para o fundo, com todas as classes de ações que pagam uma taxa de 0,05%. As despesas anuais totais com renúncias variam de 3,94% para 2,83%.
